途乐证券激进的中邮消金又被罚了 2024年甩卖83亿不良资产

记者丨宁晓敏途乐证券

实习生丨陈欣

出品丨鳌头财经

中邮消费金融有限公司（简称 “中邮消金”）又领到一张监管罚单。

近日，中邮消金因为未充分披露合作类产品信息等多项违法违规行为，被监管罚款85万元。

鳌头财经发现，中邮消金多次被监管处罚。2024年途乐证券7月，因为违反征信异议处理规定，公司被罚78万元。

背靠邮储银行的中邮消金，快速扩张。2024年底，公司总资产达672.29亿元，较2020年底接近翻倍。

资产规模迅速扩大的同时，中邮消金的潜在风险攀升。2023年，公司不良贷款率3.16%。2024年，公司甩卖83亿元不良资产。

2024年，中邮消金取得了营收净利双增的经营业绩，但这样的状态能否持续，备受关注。

净利增54%与甩卖83亿不良

中邮消金取得了快速增长的经营业绩。

目前，消金行业已有12家公司披露了2024年成绩单，整体上出现 “头部下滑、腰部普涨” 格局。其中，中邮消金及宁波消金表现出色。

作为消金行业第二梯队的中邮消金，2024年，公司实现营业收入75.41亿元，同比增长8.48%；归母净利润8.04亿元，同比增长54.02%。

历史业绩显示，2021年至2023年，中邮消金实现的营业收入分别为56.86亿元、60.48亿元、69.52亿元，同比增长16.92%、6.37%、14.93%，连续三年增长；对应的归母净利润分别为12.29 亿元、4.43亿元、5.22亿元，同比变动幅度为205.63%、-63.97%、17.83%。

数据显示，中邮消金的盈利能力并不稳定。2021年，归母净利润增长幅度超过2倍，2022年大幅下降，几乎回到了2020年的水平。

导致中邮消金业绩大幅波动的一个重要因素是信用减值损失。2021年至2023年，公司信用减值损失分别为28.48亿元、43.29亿元、47.87亿元。

2022年，中邮消金的营业收入增长6.37%，而其信用减值损失同比增幅高达52%。

2024年，中邮消金的归母净利润明显提速，究竟是靠什么实现的？

2024年上半年，中邮消金的营业收入为37.14亿元，同比增长12.75%；归母净利润为2.38亿元，同比下降4.80%。

对比全年业绩发现，下半年，营业收入为38.27亿元，略高于上半年，同比增长4.62%。与上半年相比，下半年的营业收入无明显变化。

但归母净利润变化巨大。下半年，公司归母净利润为5.66亿元，是上半年的2.38倍，同比增长108.09%。

下半年的归母净利润强劲增长，可能与处置不良资产及业务调整直接相关。

2024年12月3日，中邮消金在银登网上挂牌转让2024年第3至6期个人不良贷款，拟转让的本息总金额达71.71亿元，起拍价为1.51亿元，折扣率仅为0.2折。

当年的5月、11月，中邮消金分别挂牌转让两期资产包，本息合计11.88亿元。

一年三期挂牌转让，合计转让的不良资产达83.59亿元。

通常而言，中邮消金对不良资产计提了信用减值损失，此番甩卖所得，影响了公司利润。

资产质量恶化利息支出增多

大规模甩卖不良资产，是中邮消金资产质量恶化的体现。

中邮消金成立于2015年11月19日，由邮储银行、星展银行、渤海国际信托、拉卡拉、广百股份、海印集团及三正集团共同发起，注册资本为10亿元。

2017年12月，公司增资至30亿元，邮储银行持股比例由61.5% 增至70.5%。2022年初，星展银行通过收购拉卡拉所持股份，持股比由15%增至16.67%。

背靠 “大金主” 邮储银行，依托其渠道，近年来，中邮消金快速扩张。

资产规模快速增长在一定程度上是中邮消金快速扩张的体现。2019年底，公司总资产为306.54亿元，2020年底至2023年底分别为340.06亿元、444.22亿元、495.53亿元、582.22亿元，到2024年底，总资产达到672.29 亿，是2019年底的2倍多。

极速扩张，中邮消金的贷款规模不断扩大。2021年至2023年，公司发放贷款及垫款从421.93亿元增至555.82亿元，涨幅为31.73%。

与之对应的是面临的信用风险不断加剧。2021年末，中邮消金逾期贷款和不良贷款余额分别为19.9亿元和10.23亿元，逾期贷款率为4.49%，不良贷款率为2.31%。2022年，逾期贷款和不良贷款余额分别增至25.02亿元和15.14亿元，逾期贷款率和不良贷款率分别小幅增长至5.07%和3.07%，到了2023年，逾期贷款和不良贷款余额迅速攀升至34.65亿元和18.7亿元，逾期贷款率和不良贷款率也快速上升至 5.85%和3.16%。从2021年到2023年，中邮消金的逾期90天以上贷款占比高达69.47%、74.61%和67%，其中不良贷款主要集中在逾期90天以上的贷款。

中邮消金应对不良贷款攀升压力的手段是核销、甩卖不良资产。2021至2023年，公司分别核销不良贷款22.59亿元、39.32亿元和43.42亿元，合计达105.33亿元。

此外，2023年、2024年，公司还在银登中心挂牌转让个人不良贷款，以减轻不良贷款攀升压力。

尽管如此，中邮消金的不良贷款率仍然持续上升。2021年至2023年，公司不良贷款率分别为2.31%、3.07%、3.16%。

同期，中邮消金拨备覆盖率分别为300.67%、261.03%、262.28%；资本充足率分别为11.54%、10.51%和 10.94%，均呈下降趋势。

中邮消金积极举债以应对不良贷款率逐年上升，到资产负债率持续攀升。2021年底至2023年底，公司资产负债率分别为88.87%、89.13%和 89.85%，这三年的利息支出分别为13.16亿元、13.89亿元、14.84亿元。

风控存漏洞罚单屡见不鲜

在快速扩张过程中，中邮消金在风控、合规方面也需要加力。

近年来，中邮消金因违法违规频频领罚单。